Premier échange
Environ 20 minutes pour préciser votre besoin et le périmètre à évaluer.
Fonds de commerce
Évaluer votre fonds de commerce.
Artis examine la rentabilité de l’activité, son marché et les éléments compris dans le fonds. Le rapport présente une fourchette de valeur et les facteurs qui peuvent la faire évoluer.
- 52 pages de rapport
- 5 jours ouvrés après réception du dossier complet et du règlement
- 45 minutes de restitution avec l’auteur du rapport, sur demande
Honoraires
À partir de 490 € HT
Fonds de commerce
La valeur d’un fonds de commerce : restaurant, commerce, hôtel, officine, activité artisanale.
Prix hors taxes, TVA de 20 %. Le prix est fixé avec la lettre de mission, selon le travail à fournir.
Premier échange sans engagement. Réponse sous un jour ouvré.
« J’avais une idée de ce que valait mon hôtel, mais rien pour l’étayer. Le dossier m’a montré où je me situais réellement, et m’a permis de négocier ma cession avec autre chose que mon intuition. »
La mission
Ce que comprend l’évaluation
Ce que chaque point produit dans le rapport. Les illustrations viennent du rapport d’exemple, un cas fictif, ou de notre méthodologie.
-
01Comptes et rentabilité
Les états financiers des trois derniers exercices permettent d’analyser l’évolution de l’activité. La rémunération du dirigeant, les loyers liés et les éléments non récurrents sont examinés pour apprécier la performance récurrente. Le rapport sépare le réalisé du prévisionnel.
Neuf exercices, du réalisé au plan 
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02Activité et marché
La clientèle, la concurrence et les perspectives sectorielles complètent la lecture des comptes. Leur incidence sur les hypothèses de valorisation est expliquée.
Dans le rapportL’analyse économique Ce que le marché implique pour l’entreprise.
- Marché
- Demande et tendances sectorielles, et leurs effets sur l’activité.
- Concurrence
- Positionnement et atouts face aux acteurs du marché.
- Perspectives
- Croissance attendue, ce qui peut la soutenir ou la freiner.
Des perspectives économiques étayées. Sources selon le dossier.
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03Retraitements du résultat
Le résultat qui compte est celui que dégagerait le fonds entre d’autres mains. Votre rémunération est comparée au coût d’un salarié équivalent, charges comprises. Le loyer versé à une SCI liée et les éléments non récurrents sont retraités.
Dans le rapportLes retraitements du résultat Les sept retraitements examinés
- Rémunération du dirigeant
- Les deux sens
- Loyers intragroupe
- Les deux sens
- Charges non récurrentes
- À la hausse
- Produits non récurrents
- À la baisse
- Dépenses sans lien nécessaire avec l’exploitation
- Au cas par cas
- Aides et crédits d’impôt
- Au cas par cas
- Périmètre
- Au cas par cas
De valeur en plus au multiple médian, environ, quand l’excédent brut passe de 78 à 84 k€ dans l’exemple chiffré de cette page.
21 k€
-
04Bail, licences et actifs
Le rapport examine les éléments pertinents au regard de l’activité et du périmètre convenu. Les caractéristiques du bail et les conditions de transfert documentées constituent des points d’attention pour l’évaluation. Leur qualification juridique relève des conseils de l’opération.
Dans le rapportLe bail, un élément déterminant selon l’activité Quatre points à vérifier avant toute négociation
- La durée restante et la prochaine échéance triennale.
- L’écart au loyer de marché : en dessous, une valeur. Au-dessus, une décote.
- La destination du bail, qui peut influer sur les possibilités d’exploitation et la valeur du droit au bail.
- Le risque de déplafonnement au prochain renouvellement.
Le fonds est l’outil : clientèle, enseigne, droit au bail, matériel, licences.
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05Conclusion de valeur
Les références sectorielles et les méthodes pertinentes sont confrontées aux caractéristiques du fonds. Le rapport explique la fourchette retenue et les limites des données utilisées.
La comparaison des méthodes 
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06Conseils pour augmenter la valeur
Les actions sont classées selon leur impact potentiel et leur faisabilité. Elles portent notamment sur la rentabilité, la clientèle et l’autonomie de l’activité. Leur incidence est estimée lorsque les informations le permettent.
Les scénarios d’évolution 
Ce que le rapport examine
Le résultat qui compte vraiment.
L’excédent brut publié, retraité de la rémunération de l’exploitant, du loyer versé à une SCI liée et des éléments non récurrents.
Le bail, un élément déterminant selon l’activité.
Durée restante, écart au loyer de marché, clause de destination, risque de déplafonnement.
Ce que le fonds contient, et ce qu’il ne contient pas.
La trésorerie, les créances et les dettes restent au vendeur, sauf accord contraire. Le stock se traite à part.
Les références de votre métier.
Le pourcentage de chiffre d’affaires et le multiple d’excédent brut, lus l’un contre l’autre.
La dépendance à l’exploitant.
Une clientèle attachée à votre personne ne se transmet pas entièrement. Le rapport en examine l’incidence sur la continuité de l’activité.
Les points d’attention pour la négociation.
Ce qui soutient la valeur, ce qui la limite, et ce qu’un repreneur regardera en premier.
Rapport d’exemple, cas fictif
Le rapport Montvalier illustre la présentation des travaux et la justification des hypothèses. Il porte sur un groupe fictif de 20,4 M€ de chiffre d’affaires, dont le périmètre diffère de celui d’un fonds de commerce.
Rapport d’évaluation
Groupe Montvalier
Trois extraits, cas fictif
La conclusion de valeur
Fourchette de valeur des titres à la date d’évaluation, valeur centrale et principales hypothèses. Les scénarios d’évolution sont présentés séparément.
Un exemple chiffré
Un restaurant reconstitué : 720 k€ de chiffre d’affaires toutes taxes comprises, 78 k€ d’excédent brut publié.
1 Les retraitements
-
Excédent brut publié
78 k€
Tel qu’il ressort des états financiers
-
Rémunération du dirigeant
15 k€ en moins
Le gérant se verse 30 k€ quand un salarié coûterait 45 k€
-
Loyer versé à la SCI familiale
12 k€ en plus
54 k€ payés pour un loyer de marché de 42 k€
-
Remise en état non récurrente
9 k€ en plus
Sinistre de l’exercice, sans caractère répétitif
-
Excédent brut normatif
84 k€
La base réelle de la valorisation
2 La fourchette
210 à 378 k€
210 k€2,5x
294 k€3,5x
378 k€4,5x
200
250
300
350
400 k€
Le multiple de la restauration de notre référentiel, de 2,5x à 4,5x, appliqué au résultat retraité. Valeur centrale : 294 k€.
3 La lecture
21 k€
La base passe de 78 à 84 k€. Dans cet exemple, un retraitement de 6 k€ représente 21 k€ de valeur au multiple de 3,5.
Exemple repris de notre analyse sur la valorisation d’un fonds de commerce. Multiple de la restauration : notre référentiel sectoriel, publié le 28 août 2026.
Les honoraires
Ce que demande chaque évaluation
Un fonds de commerce ou une entreprise : deux prix de départ.
-
Fonds de commerce
Un fonds de commerce s’évalue comme un actif : sa rentabilité, son bail, sa clientèle et les références de son métier.
C’est pourquoi l’évaluation commence à 490 € HT.
-
Entreprise
Une entreprise demande une étape de plus : le passage de la valeur de l’activité à celle de ses titres, après dette nette et ajustements.
C’est pourquoi l’évaluation commence à 890 € HT.
-
La lettre de mission
La lettre de mission dessine les contours de la mission : ce qu’il y a à valoriser et la stratégie à adopter.
Le prix est fixé ensuite, selon le travail à fournir.
Prix hors taxes, TVA de 20 %.
Le déroulement
Le déroulement de la mission
Accord sur la mission
Les travaux, les honoraires et le calendrier sont fixés dans la lettre de mission, avant la commande.
Transmission des pièces
Les états financiers des trois derniers exercices, le bail ou le titre de propriété, les rémunérations du dirigeant et l’endettement.
Remise et restitution
Le rapport, puis l’échange de restitution sur demande, sans supplément.
Avant d’évaluer ou de céder un fonds
Un fonds de commerce n’est pas une société
Le fonds est l’outil : clientèle, enseigne, droit au bail, matériel, licences. Les titres, c’est la société entière.
- La trésorerie reste dans la société.
- Les créances et les dettes fournisseurs restent au vendeur, sauf accord contraire.
- Les dettes bancaires se remboursent sur le prix.
- Les murs sont un actif distinct, sur leur propre marché.
- Les contrats de travail suivent le fonds.
La cession du fonds et celle des titres portent sur des périmètres distincts. Leurs conséquences sont à examiner avec les conseils de l’opération.
Ce que le barème ne dit pas
Un barème de chiffre d’affaires fournit un repère. L’évaluation examine aussi la rentabilité, le bail et les caractéristiques du fonds.
- Il ignore la rentabilité. À chiffre d’affaires égal, 6 % ou 16 % d’excédent brut reçoivent la même valeur.
- Il ignore le bail. Loyer, échéance, destination, déplafonnement : ils déplacent la valeur plus qu’un point de chiffre d’affaires.
- Il ignore la dépendance à l’exploitant. Une clientèle attachée au cédant ne se transmet pas en entier.
Hors taxes ou toutes taxes ? À 20 % de TVA, deux lectures du même barème s’écartent de 20 %.
Aucun barème d’évaluation des fonds de commerce n’a de statut officiel ou fiscal.
Le marché, en chiffres
- de prix moyen
- 241 781 €
- de prix médian
- 112 700 €
En 2025.
Dans un marché aussi dispersé, la moyenne ne décrit aucune affaire réelle.
Altares, exploitation du BODACC, bilan 2025 publié en juin 2026.
Ce qu’ajoute une valorisation en bonne et due forme
D’abord le retraitement de l’excédent brut : rémunération, loyer, charges personnelles, éléments non récurrents. Puis plusieurs lectures croisées :
- le multiple sectoriel, appliqué à l’excédent brut retraité, non au chiffre d’affaires,
- les transactions comparables, quand il en existe sur le même métier et la même zone,
- les flux actualisés, si l’activité est réellement récurrente,
- l’actif net réévalué, qui apporte un repère patrimonial lorsque cette approche est pertinente, par exemple quand le matériel et l’agencement pèsent.
Le droit au bail, la variable la plus sous-estimée
Dans un commerce de flux, le bail est souvent un élément déterminant du fonds. Quatre points à vérifier avant toute négociation :
- La durée restante et la prochaine échéance triennale.
- L’écart au loyer de marché : en dessous, une valeur. Au-dessus, une décote.
- La destination du bail, qui peut influer sur les possibilités d’exploitation et la valeur du droit au bail.
- Le risque de déplafonnement au prochain renouvellement.
Du prix du fonds à ce que vous encaissez
Le prix affiché n’est pas le produit net.
- Droits d’enregistrement, à la charge de l’acquéreur (article 719 du Code général des impôts) : exonérés jusqu’à 23 000 €, 3 % jusqu’à 200 000 €, 5 % au-delà.
- Plus-value professionnelle (article 238 quindecies du CGI) : exonération possible, totale jusqu’à 500 000 € de prix, partielle jusqu’à 1 M€. D’autres régimes existent, notamment au départ à la retraite.
Même établissement, même prix : deux exploitants peuvent encaisser des sommes très différentes.
Vos questions
Quels documents faut-il fournir ?
Les états financiers de vos trois derniers exercices au minimum, le bail s’il y en a un, et tout ce qui vous semble utile : liste du matériel et de l’agencement, licences et autorisations, contrats en cours. Les pièces sont déposées dans un espace privé prévu pour la mission, après le premier échange.
Mon activité est exploitée en société : faut-il évaluer le fonds ou les titres ?
Ce sont deux choses différentes. Le fonds de commerce est l’outil : clientèle, enseigne, droit au bail, matériel, licences. Les titres, c’est la société entière, avec sa trésorerie, ses créances, ses dettes et son passé. Un repreneur peut acheter l’un ou l’autre, et le prix n’est pas le même. Le premier entretien précise ce que vous envisagez : si ce sont les titres qui se vendent, c’est l’offre Entreprise qui en donne la valeur.
Peut-on valoriser un fonds de commerce uniquement avec un barème ?
Pour ouvrir une discussion, oui. Pour conclure, non. Le barème ignore la rentabilité réelle, le bail et la dépendance à l’exploitant.
Le stock est-il compris dans le prix ?
Non. Il se valorise à l’inventaire et se règle séparément, le jour de la cession.
Pourquoi un fonds de commerce coûte-t-il moins cher qu’une entreprise ?
Un fonds de commerce s’évalue comme un actif : sa rentabilité, son bail, sa clientèle et les références de son métier. Une entreprise demande en plus le passage de la valeur de l’activité à celle de ses titres, après dette nette et ajustements.
Pourquoi « à partir de » ?
Parce que chaque dossier est différent. La lettre de mission dessine les contours de la mission : ce qu’il y a à valoriser et la stratégie à adopter. Le prix est fixé ensuite, selon le travail à fournir.
Le rapport peut-il servir face à un repreneur, une banque ou un associé ?
Le rapport fournit une analyse financière destinée à éclairer votre décision et à soutenir une négociation : il expose la fourchette, les hypothèses et les points qui la soutiennent ou la limitent. Il ne constitue pas une expertise judiciaire ni une attestation d’expert-comptable, et ne remplace pas les diligences nécessaires à une opération.
Je ne vends pas tout de suite. L’évaluation a-t-elle un sens ?
Connaître sa valeur et ses leviers est utile même sans intention de vendre.
Qui sera votre interlocuteur ?
Raphaël Rodriguez-Ginestet, fondateur d’Artis Valorisation. Il exerce par ailleurs en fusions-acquisitions auprès de PME et d’ETI. Son parcours est présenté sur la page À propos.
Sous quel délai ?
Réponse sous un jour ouvré à votre demande. Le rapport est remis sous cinq jours ouvrés après réception du dossier complet et du règlement.
Le barème ouvre la discussion. Le rapport la tient.
Les états financiers de vos trois derniers exercices et un premier échange d’environ vingt minutes suffisent à lancer le dossier.
Premier échange sans engagement. Réponse sous un jour ouvré.