Analyse économique
- Marché
- Évolution de la demande et des conditions du secteur.
- Concurrence
- Positionnement de l’entreprise et facteurs de différenciation.
- Perspectives
- Croissance envisageable, contraintes et risques à intégrer.
Valorisation d’entreprises et de fonds de commerce
Valoriser votre entreprise.
Éclairer vos décisions.
Artis analyse vos comptes, votre activité et votre marché pour établir une fourchette de valeur argumentée. Le rapport explique les hypothèses retenues et les actions à examiner pour augmenter la valeur de votre entreprise.
- Analyse de votre entreprise et de son marché
- Valorisation sur comptes retraités, selon des méthodes adaptées
- Recommandations pour renforcer la valeur de votre entreprise
Échanger sur votre projet
Consulter un exemple de rapport
Premier échange sans engagement. Réponse sous un jour ouvré.
La démonstration
Ce que présente le rapport
Consultez la synthèse, les hypothèses et le passage à la valeur des titres dans un cas fictif. Les dix extraits permettent de comprendre la démarche avant un premier échange.
Rapport d’évaluation
Groupe Montvalier.
Cas fictif présenté à titre d’illustration.
La conclusion de valeur
Fourchette de valeur des titres à la date d’évaluation, valeur centrale et principales hypothèses. Les scénarios d’évolution sont présentés séparément.
CONCEPTION DU RAPPORT
De l’analyse économique
aux leviers de valeur
Le rapport relie les perspectives de l’entreprise, les hypothèses de valorisation et les actions à engager.
Les perspectives économiques fondent les hypothèses de chiffre d’affaires, de marge et de risque utilisées dans la valorisation.
Valorisation
- Flux actualisés
- Valeur des flux de trésorerie attendus.
- Comparables boursiers
- Références de sociétés cotées examinées et ajustées.
- Transactions comparables
- Prix observés dans des opérations pertinentes.
- Actif net réévalué
- Valeur des actifs et passifs après réexamen.
Conseil
- Rentabilité
- Améliorer la contribution des activités et maîtriser les coûts.
- Récurrence
- Renforcer la visibilité des revenus.
- Risques
- Réduire les dépendances commerciales et contractuelles.
- Autonomie
- Structurer l’organisation et réduire la dépendance au dirigeant.
ARTISRapport d’évaluation
Votre rapport
Ce que le marché implique pour l’entreprise.
01 / ANALYSE ÉCONOMIQUE
Ce que l’économie change dans la valorisation.
CONSTATS ÉCONOMIQUESHYPOTHÈSES ÉCLAIRÉES
Demande et concurrence
Prévisions de chiffre d’affaires
Coûts et rentabilité
Marges et flux de trésorerie
Risques et visibilité
Taux d’actualisation et choix des comparables
Les perspectives sont construites à partir de données sectorielles et de la réalité de l’entreprise. Le rapport expose leur traduction dans les hypothèses de valorisation.
02 / VALORISATION
Une fourchette de valeur, des hypothèses explicites.
ANALYSER
Comptes et résultatRetraiter les éléments exceptionnels et apprécier la performance récurrente.
CROISER
Méthodes adaptéesConfronter les approches pertinentes selon l’activité et les données disponibles.
EXPLIQUER
Valeur et sensibilitésJustifier la fourchette et montrer les hypothèses qui font varier le résultat.
Lorsque le dossier le nécessite, le rapport distingue la valeur de l’activité de celle des titres, après prise en compte de la dette nette et des ajustements pertinents.
03 / CONSEIL
Des priorités concrètes pour augmenter la valeur.
IDENTIFIER
Ce qui freine la valeurRentabilité, récurrence des revenus, risques et dépendance au dirigeant.
PRIORISER
Les actions à engagerHiérarchiser les leviers selon l’impact potentiel, la faisabilité et le calendrier.
ARGUMENTER
L’intérêt de chaque levierRelier les recommandations aux constats économiques et aux hypothèses de valorisation.
Chaque recommandation est reliée à un constat du rapport. Vous disposez d’un ordre de priorité et d’arguments pour défendre les actions proposées.
Une valeur argumentée et des priorités pour l’augmenter.
Le livrable
Le contenu du rapport
Pour un fonds de commerce ou une entreprise, le rapport de 52 pages présente la conclusion de valeur, les travaux qui la fondent, les hypothèses et leurs limites.
Une fourchette de valeur expliquée
La conclusion, la date d’évaluation, les hypothèses déterminantes. Ce qui est établi, et ce qui reste incertain.
Des comptes analysés et retraités
L’EBITDA normatif est établi après examen des rémunérations, des loyers intragroupe et des éléments non récurrents. Chaque retraitement est expliqué, dans son montant et dans son effet sur la valeur. Voir l’analyse consacrée à l’EBITDA normatif.
Des méthodes adaptées au dossier
Flux actualisés, multiples de sociétés cotées, multiples de transactions, actif net réévalué : chaque approche est examinée selon sa pertinence. Le rapport dit lesquelles il retient, pourquoi il en écarte le cas échéant, et d’où viennent les écarts.
Les principaux facteurs de valeur
Ce qui soutient la valeur, ce qui la limite, et les actions à examiner en priorité. Leur incidence est estimée lorsque les informations le permettent.
Un échange de restitution inclus
Sur demande, 45 minutes en visioconférence avec l’auteur du rapport, pour reprendre les conclusions, les hypothèses et vos questions.
Le déroulement
Le déroulement de la mission
Pour un fonds de commerce ou une entreprise, le rapport est remis sous cinq jours ouvrés après réception du dossier complet et du règlement. Les missions sur devis suivent le calendrier convenu.
Premier échange
Environ vingt minutes pour préciser votre besoin, le périmètre et l’échéance envisagée.
Lettre de mission
Les travaux, les honoraires et le calendrier sont définis avant le début de la mission.
Analyse du dossier
Les pièces transmises et les échanges permettent de documenter les hypothèses et les points déterminants.
Rapport et restitution
Vous recevez les conclusions et pouvez demander l’entretien de restitution inclus.
Artis
Votre interlocuteur
Raphaël Rodriguez-Ginestet, fondateur d’Artis Valorisation, exerce également en fusions-acquisitions auprès de PME et d’ETI, après une expérience en audit financier chez Ernst & Young.
Confidentialité
La confidentialité du dossier
Vos documents sont déposés dans l’espace prévu pour la mission et utilisés pour l’évaluation et son suivi.
Les modalités d’accès, de conservation et d’exercice de vos droits sont précisées dans la politique de confidentialité.
Retours de dirigeants accompagnés
« Le rapport est clair et très bien structuré. Ce qui m’a marquée, c’est de ne pas avoir eu à expliquer mon métier : la typologie de l’officine, le poids de la marge, tout ce qui fait qu’une pharmacie ne se valorise pas comme un commerce ordinaire, c’était déjà intégré. »
« Ils connaissent le bâtiment, ça s’est vu dès la première conversation. Je suis surtout reparti avec des arguments solides pour défendre mon prix. C’est ce que je cherchais. »
« Je voulais une valeur défendable avant de faire entrer un associé au capital. J’ai eu ça, et en plus deux ou trois leviers concrets pour faire monter la valorisation avant l’opération. Ça, je ne m’y attendais pas. »
« J’avais une idée de ce que valait mon hôtel, mais rien pour l’étayer. Le dossier m’a montré où je me situais réellement, et m’a permis de négocier ma cession avec autre chose que mon intuition. »
L’offre
Une valorisation adaptée à votre entreprise.
Fonds de commerce, société ou groupe. L’objet de l’évaluation détermine les travaux à mener.
Fonds de commerce
L’activité et les actifs compris dans le fonds
À partir de 490 € HT
- Analyse des comptes et de la rentabilité
- Étude de l’activité et du marché
- Examen du bail, des licences et des actifs concernés
- Valorisation selon les méthodes adaptées
- Conseils pour augmenter la valeur
Entreprise
L’activité et la valeur des titres de la société
À partir de 890 € HT
- Analyse des trois derniers exercices et retraitement du résultat
- Étude de l’activité et du marché
- Valorisation selon les méthodes adaptées
- Analyse de la dette nette et passage à la valeur des titres
- Conseils pour augmenter la valeur
Groupes et situations particulières
Un périmètre et des droits à définir ensemble
Sur devis
Après un premier échange
- Cadrage du périmètre et de l’objectif
- Analyse financière et économique adaptée
- Valorisation du groupe ou des participations
- Prise en compte des droits documentés et des enjeux spécifiques pour l’évaluation
- Conseils pour augmenter la valeur
Prix hors taxes, TVA de 20 %. La lettre de mission dessine les contours de la mission : ce qu’il y a à valoriser et la stratégie à adopter. Le prix est fixé ensuite, selon le travail à fournir.
Vos questions
Quelle offre correspond à mon besoin ?
L’offre Fonds de commerce porte sur l’activité et les actifs compris dans le fonds. L’offre Entreprise comprend le passage à la valeur des titres. Les groupes, participations minoritaires et situations particulières font l’objet d’un cadrage sur devis. Le premier échange permet de préciser le périmètre.
Combien coûte une évaluation ?
L’évaluation d’un fonds de commerce commence à 490 € HT, celle d’une entreprise à 890 € HT. Les groupes et les situations particulières sont sur devis. La lettre de mission définit les travaux et les honoraires. Prix hors taxes, TVA de 20 %.
Quels documents faut-il préparer ?
Les états financiers des trois derniers exercices constituent le point de départ. La liste des pièces complémentaires est précisée lors du premier échange, selon le périmètre à évaluer. Si l’entreprise est plus récente, signalez-le lors de cet échange.
La valeur estimée est-elle le prix de vente ?
Le prix résulte d’une négociation et des conditions de l’opération. L’évaluation apporte une base argumentée pour cette discussion, sans garantir un prix de cession.
Quelle est la portée du rapport ?
Il présente une estimation documentée, à une date et pour un périmètre définis. Sa portée dépend des informations examinées et des hypothèses retenues. Il ne remplace pas les diligences propres à une opération ou à une évaluation réglementaire.
Le premier échange est-il sans engagement ?
Oui. Il permet de préciser votre besoin avant toute commande. La mission débute après votre accord sur ses conditions, réception du règlement et des éléments nécessaires.
Échangeons sur votre projet
Précisons l’objet de l’évaluation, le périmètre et les prochaines étapes.
Premier échange sans engagement. Réponse sous un jour ouvré.