Le rapport d’exemple, entreprise
Le rapport complet d’une évaluation d’entreprise, au format remis à nos clients. Il porte sur un groupe fictif, le Groupe Montvalier, bâtiment, génie climatique et maintenance à Toulouse. Il vous est adressé sur demande.
87 pages, données fictives. Nous revenons vers vous sous un jour ouvré.
Votre demande est bien arrivée
Nous revenons vers vous sous un jour ouvré, par téléphone, puis le rapport vous est adressé par e-mail.
Ce que contient le rapport
Six points qui distinguent ce rapport d’une estimation.
Quatre méthodes, cinq écartées
L’actualisation des flux, les multiples boursiers après décote, les multiples de transactions et l’approche patrimoniale sont retenus et pondérés. Cinq méthodes sont écartées, avec le motif de leur exclusion.
Trois scénarios et le coût du capital
Le plan de la direction, puis le scénario central d’Artis et deux scénarios, bas et haut. Le coût moyen pondéré du capital est construit pas à pas, et ses conventions sont discutées.
Le diagnostic d’un groupe
Comptes consolidés retraités, analyse par métier, besoin en fonds de roulement, investissements, conversion en trésorerie, bilan économique, rentabilité et création de valeur.
De la valeur d’entreprise aux titres
La valeur terminale et ses tests de cohérence, les matrices de sensibilité, la dette financière nette ajustée, puis la valeur de 100 % des titres.
Le test de faisabilité d’un LBO
La dette senior qu’un investisseur financier peut lever, le rendement à cinq ans comparé aux exigences des fonds, et le prix qu’un montage à effet de levier permet de payer.
Structurer la transmission
Cession à un industriel, OBO ou LBO primaire, transmission à l’équipe, donation combinée à une cession partielle. Mécanismes de prix et garanties, fiscalité, leviers de valeur à vingt-quatre mois et calendrier.
Le sommaire, page par page
87 pages, dans l’ordre du rapport.
Pages 1 à 8
Préambule
- Lettre d’opinion
- Synthèse à l’attention du dirigeant
- Le Groupe en un regard
- Abréviations et conventions de lecture
- Contexte, objet et standard de valeur
- Documentation et limites de la mission
Pages 9 à 19
01. Le Groupe
- Identité, histoire et actionnariat
- Organisation juridique et périmètre
- Gouvernance et équipe de direction
- Les trois métiers, un par un
- Portefeuille clients et concentration
- Carnet de commandes et prise de commandes
- Ressources humaines, effectifs et productivité
- Outil, immobilier, parc et qualifications
Pages 20 à 32
02. Diagnostic financier
- Comptes consolidés retraités 2022 à 2025
- Croissance : volumes, prix et périmètre
- Marges, effet ciseaux et structure de coûts
- Points morts et levier opérationnel
- Analyse par métier : contribution et marges
- Qualité des résultats et retraitements normatifs
- Besoin en fonds de roulement
- Investissements, parc et politique de renouvellement
- Tableau de flux et conversion en trésorerie
- Bilan économique, endettement, liquidité et solvabilité
- Rentabilité économique, effet de levier et création de valeur
- Situation intermédiaire au 31 août 2026 et atterrissage
Pages 33 à 41
03. Marché
- Conjoncture du bâtiment en France, 2025 et 2026
- Entretien-amélioration et rénovation énergétique
- Génie climatique, électrification et bâtiments tertiaires
- Coûts, prix et marges du secteur
- Le marché régional : Occitanie et aire toulousaine
- Paysage concurrentiel et consolidation du secteur
- Positionnement du Groupe dans son marché
- Implications du marché pour l’évaluation
Pages 42 à 47
04. Méthodologie
- Référentiel méthodologique
- Panorama des méthodes, retenues et écartées
- Plan d’affaires de la direction et scénario central
- Scénarios bas, central et haut
- Coût du capital : construction et discussion
Pages 48 à 54
05. Flux actualisés
- Flux de trésorerie disponibles et flux normatif
- Valeur terminale et tests de cohérence
- Résultat du DCF et passage à la valeur des titres
- Matrices de sensibilité
- Valeur par scénario
- Mise à jour indicative aux conditions du 30 septembre 2026
Pages 55 à 62
06. Approches analogiques
- Panel de sociétés cotées comparables
- Multiples boursiers et positionnement du Groupe
- Décote de taille et d’illiquidité
- Application des multiples boursiers
- Transactions comparables, 2021 à 2026
- Baromètres du marché non coté
- Application des multiples de transactions
Pages 63 à 69
07. Synthèse de valeur
- Actif net comptable corrigé
- Rente de goodwill et valeur patrimoniale
- Dette financière nette ajustée et passage à la valeur des titres
- Synthèse multicritère et fourchette de valeur
- Analyse des écarts entre méthodes
- Conclusion, valeur stratégique et prix selon l’acquéreur
Pages 70 à 77
08. Structuration et leviers
- Options de transmission
- Test de faisabilité pour un investisseur financier
- Mécanismes de prix et garanties
- Fiscalité de la cession
- Points d’attention et plan de remédiation
- Leviers de création de valeur à vingt-quatre mois
- Calendrier et prochaines étapes
Pages 78 à 86
Annexes
- Comptes sociaux par entité, exercice 2025
- Bilan consolidé détaillé 2023 à 2025
- Échéancier de la dette et engagements hors bilan
- Modèle d’actualisation détaillé
- Paramètres de marché au 31 décembre 2025
- Panel de transactions détaillé
- Sources et références
- Formulaire et conventions de calcul